Hedging Spot Fx With Options

Fxe O Banco de Compensações Internacionais realiza a Pesquisa Trienal do Banco Central de Câmbio e Atividade de Mercado de Derivativos, que em 2016 coletou dados de cerca de 1.300 bancos E outros negociantes de câmbio em 52 países. Michael Moore, Andreas Schrimpf e Vladyslav Sushko descrevem algumas das descobertas nos mercados de Downsized FX: causas e implicações, que aparecem no BIS Quarterly Review (dezembro de 2016, pp. 35-51). A principal constatação é que o volume de negócios total nos mercados de câmbio diminuiu de 5,4 trilhões por dia na pesquisa de 2013 para 5,1 trilhões por dia em 2016. Como o gráfico mostra, houve um aumento dramático no volume de negociação de câmbio desde cerca de 2000, por isso o mergulho é especialmente notável. Por que o declínio O ponto-chave a entender é que a maioria dos negócios de câmbio não está relacionada com as exportações e importações de bens e serviços De acordo com a Organização Mundial do Comércio. Total de exportações mundiais de mercadorias e serviços aproximou 24 trilhões para todo o ano de 2014. Claramente, isso não vai explicar um mercado de FX de 5,1 trilhões por dia. Além disso, o investimento estrangeiro direto não é o principal motor do mercado de câmbio. Investimento estrangeiro direto é de cerca de 1,0-1,5 trilhões por ano. Em vez disso, o gigantesco mercado de câmbio é impulsionado por investimentos financeiros, tanto aqueles que tentam ganhar dinheiro diretamente das flutuações neste mercado, como também aqueles que estão comprando e vendendo ativos financeiros em outras moedas, além de cobrir os riscos de flutuações nas taxas de câmbio . Moore, Schrimpf e Sushko descrevem com algum detalhe como o mercado de câmbio está evoluindo: parte do declínio na atividade de câmbio global pode ser atribuída a menos necessidade de negociação de moeda, já que o comércio global e os fluxos de capital não voltaram ao seu pré-Grande Mercado Financeiro Crise (GFC) taxas de crescimento. Contudo, os fatores macroeconômicos convencionais não podem explicar sozinhos a evolução dos volumes de FX ou sua composição entre contrapartes ou instrumentos. Isso ocorre porque as necessidades de negociação fundamentais representam apenas uma fração das transações. Em vez disso, a maior parte do volume de negócios reflete o gerenciamento de risco de inventário por revendedores, estratégias de negociação de seus clientes ea tecnologia usada para executar negócios e gerenciar riscos. A composição dos participantes mudou em favor de jogadores mais avessos ao risco. A maior propensão para transaccionar FX para fins de cobertura em vez de riscos por estes investidores levou a uma dissociação do volume de negócios na maior parte dos derivados de FX do que na negociação à vista e de opções. Os padrões de provisão de liquidez e de partilha de risco nos mercados de FX também evoluíram. O número de bancos negociantes dispostos a armazenar riscos diminuiu, enquanto que os fabricantes não-bancários ganharam uma posição mais sólida como provedores de liquidez, mesmo negociando diretamente com os usuários finais. Estas mudanças foram acompanhadas por mudanças complementares nos métodos de execução do comércio. A estrutura de mercado pode estar se deslocando lentamente para uma forma de negociação mais baseada em relacionamento, embora em uma variedade de formas eletrônicas. Mais detalhes sobre os resultados da Pesquisa Trienal estão disponíveis no site do BIS. Aqui está uma tabela que sempre chama a atenção, dividindo o mercado de acordo com a moeda usada no negócio de câmbio. As estatísticas aqui incluem tanto a compra como a venda de uma moeda, o que naturalmente ambos acontecem ao mesmo tempo, mas como resultado de contá-los separadamente, o tamanho total do mercado é de 200. Medido desta forma, a coluna final mostra que a Dólar americano representou 88 do volume de mercado (embora eu acho mais útil pensar nisso como 44 fora de um tamanho de mercado de 100). As outras nove moedas mais negociadas são o euro (EUR), o iene japonês (JPY), a libra esterlina (GBP), o dólar australiano (AUD), o dólar canadiano (CAD), o franco suíço (CHF) Yuan (CNY), a coroa sueca (SEK) eo dólar da Nova Zelândia (NZD). Claramente, o dólar norte-americano ainda governa o poleiro quando se trata de mercados de câmbio: de fato, seu tamanho do mercado é o mesmo agora que em 1998. Inversamente, a participação do euro nos mercados de câmbio começou forte em 2001 e 2004 , Mas diminuiu desde então. A participação do yuan no mercado de câmbio foi praticamente nula em 2007, mas agora aumentou para 4 na última coluna da tabela - o que eu considero mais útil pensar em 2 de todas as transações de câmbio. Leia o artigo completoO que é hedging como se relaciona com forex trading Quando um comerciante de moeda entra em um comércio com a intenção de proteger uma posição existente ou antecipada de um movimento indesejado nas taxas de câmbio de moeda estrangeira. Eles podem ser ditos ter entrado em um hedge forex. Ao utilizar uma cobertura forex corretamente, um comerciante que é longo um par de moedas estrangeiras. Pode proteger-se do risco de queda, enquanto o comerciante que é curto um par de moedas estrangeiras, pode proteger contra o risco de subida. Os principais métodos de hedge operações de moeda para o varejo forex trader é através de: Spot contratos são essencialmente o tipo regular de comércio que é feita por um varejo forex trader. Como os contratos à vista têm uma data de entrega muito curta (dois dias), não são o veículo de cobertura de moeda mais eficaz. Contratos regulares spot são geralmente a razão que uma cobertura é necessária, em vez de usado como a própria cobertura. Opções de moeda estrangeira, no entanto, são um dos métodos mais populares de cobertura cambial. À semelhança das opções sobre outros tipos de valores mobiliários, a opção em moeda estrangeira confere ao adquirente o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o par de divisas a uma determinada taxa de câmbio em algum momento no futuro. Estratégias de opções regulares podem ser empregadas, tais como longas straddles. Estrangulamentos longos e spreads de touro ou urso. Para limitar o potencial de perda de um determinado comércio. Estratégia de hedge de Forex Uma estratégia de hedge de forex é desenvolvida em quatro partes, incluindo uma análise da exposição de risco de comerciantes de forex, tolerância de risco e preferência de estratégia. Estes componentes constituem o hedge forex: Analisar o risco: O profissional deve identificar que tipos de risco (s) ele está tomando na posição atual ou proposta. A partir daí, o comerciante deve identificar quais as implicações pode ser de assumir esse risco não coberto, e determinar se o risco é alto ou baixo no mercado cambial forex atual. Determinar a tolerância ao risco: Nesta etapa, o comerciante usa seus próprios níveis de tolerância ao risco, para determinar quanto do risco de posições precisa ser protegido. Nenhum comércio terá nunca risco zero é até o comerciante para determinar o nível de risco que eles estão dispostos a tomar, e quanto eles estão dispostos a pagar para remover o excesso de riscos. Determinar estratégia de hedge forex: Se estiver usando opções de moeda estrangeira para cobrir o risco do comércio de moeda, o comerciante deve determinar qual estratégia é a mais rentável. Implementar e monitorar a estratégia: Ao garantir que a estratégia funcione da maneira que deveria, o risco permanecerá minimizado. O mercado de troca de moeda forex é um risco, e hedging é apenas uma maneira que um comerciante pode ajudar a minimizar a quantidade de risco que assumir. Tanto de ser um comerciante é dinheiro e gestão de risco. Que ter outra ferramenta como hedging no arsenal é incrivelmente útil. Nem todos os corretores forex de varejo permitem hedging dentro de suas plataformas. Certifique-se de pesquisar plenamente o corretor que você usa antes de começar a operar. Para mais informações, consulte Estratégias de cobertura acessíveis e acessíveis. Carregar o player. QUEBRANDO PARA BAIXO Hedge Hedging é análogo a tomar uma apólice de seguro. Se você possui uma casa em uma área propensa a inundações, você vai querer proteger esse ativo do risco de inundação para protegê-lo, ou seja, tirando o seguro de inundação. Há um trade-off de risco-recompensa inerente em hedging ao mesmo tempo que reduz risco potencial, ele também afasta potenciais ganhos. Simplificando, hedging isnt livre. No caso da apólice de seguro de inundação, os pagamentos mensais somam, e se a inundação nunca vem, o titular da apólice não recebe nenhum pagamento. Ainda assim, a maioria das pessoas optaria por tomar essa perda previsível e circunscrita, em vez de perder de repente o teto sobre sua cabeça. Uma cobertura perfeita é aquela que elimina todos os riscos em uma posição ou carteira. Em outras palavras, o hedge é 100 inversamente correlacionado ao ativo vulnerável. Este é mais um ideal do que uma realidade no terreno, e até mesmo o hipotético hedge perfeito não é sem custo. Risco de base refere-se ao risco de que um activo e uma cobertura não se mova em sentidos opostos como base esperada refere-se à discrepância. Hedging Através de Derivativos Derivados são títulos que se movem em termos de um ou mais ativos subjacentes que incluem opções. Swaps Futuros e contratos a prazo. Os ativos subjacentes podem ser ações, títulos. Mercadorias. Moedas. Índices ou taxas de juros. Derivados podem ser hedges eficazes contra seus ativos subjacentes, uma vez que a relação entre os dois é mais ou menos claramente definido. Por exemplo, se Morty comprar 100 ações da Stock plc (STOCK) em 10 por ação, ele pode hedge seu investimento, tirando uma opção de venda americana 5 com um preço de exercício de 8 que expira em um ano. Esta opção dá Morty o direito de vender 100 ações STOCK para 8 a qualquer momento no próximo ano. Se um ano depois STOCK está sendo negociado em 12, Morty não exercerá a opção e será 5 hes improvável que se preocupe, no entanto, uma vez que seu ganho não realizado é de 200 (195, incluindo o preço do put). Se STOCK estiver negociando em 0, por outro lado, Morty irá exercer a opção e vender suas ações por 8, por uma perda de 200 (205). Sem a opção, ele ficou para perder todo o seu investimento. A eficácia de um hedge derivativo é expressa em termos de delta. Às vezes chamado de taxa de hedge. Delta é a quantidade que o preço de um derivativo move por movimento de 1,00 no preço do ativo subjacente. Hedging Através da Diversificação Usando derivativos para proteger um investimento permite cálculos precisos de risco, mas exige uma medida de sofisticação e, muitas vezes, um pouco de capital. Derivados não são a única maneira de hedge, no entanto. Estratégicamente a diversificação de um portfólio para reduzir certos riscos também pode ser considerado um crudehedge. Por exemplo, Rachel poderia investir em uma empresa de bens de luxo com margens crescentes. Ela poderia se preocupar, porém, que uma recessão poderia acabar com o mercado para o consumo conspícuo. Uma maneira de combater isso seria comprar estoques de tabaco ou utilitários, que tendem a conter as recessões bem e pagar grandes dividendos. Esta estratégia tem suas compensações: se os salários são altos e os empregos são abundantes, o fabricante de bens de luxo pode prosperar, mas poucos investidores seriam atraídos por ações contra-cíclico chato, que pode cair como fluxos de capital para lugares mais emocionantes. Ele também tem seus riscos: não há garantia de que o estoque de produtos de luxo ea sebe se moverão em direções opostas. Ambos poderiam cair devido a um evento catastrófico, como aconteceu durante a crise financeira. Ou por razões não relacionadas: inundações na China elevar os preços do tabaco, enquanto uma greve no México faz o mesmo com a prata.